CAIE AS and A Level revision - Unit 6 (2023)

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Unit 6 International economic issues (AS Level) 第六章 国际经济事务（AS）

6.1 The reasons for international trade 国际贸易的原因

• 大纲要求

6.1.1 distinction between absolute and comparative advantage 绝对优势与比较优势的区别

• Absolute advantage：绝对优势。在资源给定的情况下，生产同一种商品，A国比B国的产量高，则A国在生产该商品上具有绝对优势。
  • 绝对优势的常见表格如下：

• • • 巴西的咖啡产量明显高于印尼，在咖啡上有绝对优势。印尼的大米产量明显高于巴西，在大米上有绝对优势。

• • 绝对优势的常见图像如下：（PPC图像。巴西在咖啡上有绝对优势，印尼在大米上有绝对优势）

• • 绝对优势下的专业化生产：国家会集中资源生产有绝对优势的商品，然后通过和另一国交换，满足人们的需求。此时两国的总福利上升，人们能享受到更多的商品。

（交换率：300 rice=450 coffee）

• Comparative advantage：比较优势。A国生产某种商品的机会成本opportunity costs比B国生产的机会成本低，则A国在生产该商品上具有比较优势。
  • 机会成本opportunity costs的计算【可参考1.1.3和1.5.2】，转换为1件X商品=多少件Y商品的形式去比较，Y商品数量越多就意味着生产X商品牺牲掉的价值越高，机会成本也越高。（如果是要素数量的表格，需要转换为商品数量的表格进行计算。转换方法：寻找最小公倍数作为要素总量）
  • 比较优势的常见表格（产品数量表）如下：

• • • 美国的coats和shirts产量都高于孟加拉国，但在shirts生产上，孟加拉国生产1件shirts只需要放弃0.125件coats，而美国则需要放弃0.4件coats，因此孟加拉国在生产shirts上是有比较优势的。

• • 比较优势的常见表格（要素数量表）如下：

• • • 先转换为产品数量表，再按照之前的计算方法确定生产分工。
    • 转换方法：寻找各生产要素数量的最小公倍数：6、3、3、1的最小公倍数是6。以最小公倍数6作为使用要素的总量，计算各国各类产品数量，得到产品数量表如下：

• • 比较优势的常见图像如下：（PPC图像。X国在生产手机上有比较优势，Y国在生产电脑上有比较优势。）

• • • 图像上判断比较优势的小技巧：看产量普遍较低的一方（图中为X国），对比两种商品，找出该国的产量更靠近产量偏高的另一国的商品（图中手机的产量两国更相近），则在该种商品上，产量低的国家有比较优势。
  • 比较优势下的专业化：国家会集中资源生产有比较优势的商品，然后通过和另一国交换，满足人们的需求。交换比例介于两国生产商品的机会成本之间。此时两国的总福利也会上升，人们能享受到更多的商品。（由于其中有一个国家生产效率总体偏低，为了两种产品的数量都至少保持不降低，生产效率高的另一国可能也会生产少许的无比较优势的商品。）

6.1.2 benefits of specialisation and free trade (trade liberalisation), including the trading possibility curve 专业化与贸易自由化的好处（包括贸易可能性曲线）

• Free trade自由贸易意味着没有贸易壁垒，市场可以自由决定进出口的数量和种类。
  • Free trade的好处：
    • 资源分配有效率efficient allocation of resources。
    • 为企业指明了生产的产品类型，有利于专业化生产specialisation。【可参考1.3.4】
    • 增加世界总产量，增加就业，提高生活质量。
    • 有利于国家充分发挥要素禀赋factor endowments。
      • 要素禀赋factor endowments指的是资源的可获得性和质量情况，类似于人类的“天赋”。有些国家由于地理位置、历史原因等各种因素，在某些商品生产上有得天独厚的优势。
    • 增加市场竞争性competition，使得企业保持质优价廉keep prices and costs down and raise the quality of products。
    • 有利于企业扩大原材料raw material或资本品capital goods选购范围，可以进口低价或优质原材料。
    • 扩大了本国企业的销售市场，有利于对外出口。

• trading possibility curve：贸易可能性曲线。用来描述国家进行专业化和贸易后的效果，即生产可能性曲线发生变动的情况。
  • 常见图像如下：

• • • 该国集中资源生产clothing（因为以clothing的产量为顶点旋转）。如果没有贸易，则该国只能享受绿条的PPC。而有了贸易后，该国可以享受红条的PPC，相当于PPC出现了pivot旋转，能享受到的商品组合情况增加了，福利上升。【可参考1.5.3】
    • 由于外国在food生产上效率更高，同样的10单位clothing在本国只能换20单位food而可以和外国换30单位food，所以trading possibility curve上的点会高于同clothing数量的production possibility curve上的点。

6.1.3 exports, imports and the terms of trade: 出口、进口与贸易条件

• measurement of the terms of trade
• causes of changes in the terms of trade
• impact of changes in the terms of trade

• Terms of trade贸易条件（TOT）：出口价格指数除以进口价格指数。用于衡量一个经济体的贸易盈利情况。
  • Terms of trade的计算公式：\(TOT=\frac{index\space of\space export\space prices}{index\space of\space import\space prices}\times 100\)
    
  • 注意：terms of trade贸易条件只跟进出口的价格有关，和数量没关系。一定要区分开price of exports和value of exports。（Value是价格和数量的乘积。）
  • TOT数值上升称为improvement改善/favourable movement。TOT数值下降称为deterioration恶化/unfavourable movement。

• Terms of trade贸易条件变化的原因：
  • 直观原因在于出口价格和进口价格的变化。
    • 比如出口价格上升或进口价格下跌，TOT数值上升。
    • 比如出口价格下降或进口价格上升，TOT数值下降。
  • 深入原因需要考虑出口价格和进口价格为什么会发生变化。
    • 进出口商品的供求变化。【可参考2.4】
      • 比如出口品需求上升，则出口价格上升，TOT贸易条件改善。
      • 比如进口品供给下降，则进口价格上升，TOT贸易条件恶化。
      • 技术进步、劳动生产率变化、收入变化等影响供求关系的因素均可导致TOT数值出现变动。
    • 价格水平price level变化（或inflation通胀情况）。
      • 比如本国inflation情况比其他国家高，则本国商品价格偏高，这意味着出口价格偏高，TOT数值上升，贸易条件改善。
    • 汇率exchange rate变化。【可参考6.4.5】
      • 比如本币汇率上升，意味着本国商品在国际市场上价格升高，TOT数值上升，贸易条件改善。
  • The Prebisch-Singer hypothesis：生产初级产品primary products的国家的贸易条件terms of trade长期会逐渐恶化deterioration。

• • • 随着收入的上升，人们对初级商品的需求量不会增加很快（Necessities的YED小于1），而供给又持续稳步上升，这导致初级商品的价格在持续走低，因此export prices下降。
    • 生产初级商品的国家需要从其他国家进口manufactured goods制造品，而这些制造品的价格因为人们收入上升对其需求增加、产品科技含量上升等原因，价格较高而且可能持续走高，因此import prices上升。
    • 发达国家很可能在市场中具有垄断地位（出口的monopoly或进口的monopsony），对其出口的制造品要高价，对其进口的商品给低价。
    • 很多发达国家对初级产品生产有很高的补贴，压低了初级产品的价格。
    • 这将导致贸易条件TOT恶化，对生产初级商品的国家（通常是贫穷国家）来说，通过贸易摆脱贫困一般非常困难。

• Impact of changes in the terms of trade贸易条件变化的影响
  • 需要结合TOT变动的具体原因去谈影响，因为有尽管TOT的变动方向一致，但由于原因不同，影响效果完全相反的情况存在。
    • 比如，如果因为对exports需求大增导致出口价格上升，从而造成TOT上升，则会带来较好的影响，因为这是本国的国际竞争力提升的体现。而如果是因为生产成本高而导致出口价格上升，从而造成TOT上升，则会带来不好的影响，因为这是本国的国际竞争力不足的体现。

6.1.4 limitations of the theories of absolute and comparative advantage 绝对优势与比较优势理论的局限性

• 比较优势理论假设两个国家、两种商品，数量增加会使得理论异常复杂，有效性下降。比如能够生产的产品种类众多，难以确定有比较优势的产品。
• 有些政府不愿意过度专业化overspecialisation。
• 理论中不包含交通成本transport costs而现实中存在。
• 理论中假设要素可自由移动mobile，但现实中难以实现。
• 汇率可能不在机会成本区间内not between opportunity cost ratios，导致难以进行交换。
• 贸易壁垒barriers可能会存在。
• 理论中假设各国生产的产品完全一致，但现实中很可能存在各种差异（品牌差异、外形差异等），导致无法完全替代。
• 由于生产惯性，即使比较优势发生变化，国家可能仍然生产原来的商品。

6.2 Protectionism 贸易保护主义

• 大纲要求

6.2.1 meaning of protectionism in the context of international trade 贸易保护主义在国际贸易中的含义

• Protectionism：贸易保护主义。通过一系列政策强制干预正常贸易，达到减少进口或增加出口的目的。

6.2.2 different tools of protection and their impact: 不同的贸易保护手段与影响

• tariffs
• import quotas
• export subsidies
• embargoes
• excessive administrative burdens (‘red tape’)

• 关于tariff关税
  • Tariff：关税，是针对进口品或出口品征收的税收，一般多讨论对进口品收税以提高进口品价格。
  • tariff的常见图像如下：

• • • 收关税前，价格为P_w，进口量为S₀D₀（本国需求量与供给量的差）。收关税后，价格提升为P_w+T，进口量下降到S₁D₁。
    • 价格上升带来的福利变化情况：
      • 消费者：consumer surplus减少了（深蓝+浅蓝+黄+红）的面积。
      • 生产者：本国的producer surplus上升了深蓝色部分。
      • 政府：收关税而得到黄色部分。
      • 福利净损失deadweight loss：综上所述，净损失为（浅蓝+红）的面积。其中浅蓝色部分是效率损失带来的福利损失——由于关税提升了价格，鼓励了本国企业生产，促使一部分生产由国外生产效率高的企业转向本国生产效率低的企业，所以出现了效率损失，导致福利净损失。红色部分是市场失灵带来的福利损失——政府强行干预正常的自由贸易，影响了市场分配资源，出现市场失灵market failure，所以造成了福利净损失。
  • 如果imports的PED偏inelastic，则关税的征收能更好地提高tax revenue。如果imports的PED偏elastic，则关税的征收能更好地保护本国企业（关税提高进口品价格后，进口量大幅下降）。
  • 如果进口价格加关税后仍低于本国国产品价格，则关税无法保护本国企业。
  • 关于出口关税export tariffs：
    • 对PED偏inelastic的出口品征税，能提高tax revenue。
    • 国家会考虑到保证该商品对本国供给量adequate supply of the product on the home market、进行贸易保护（提高外国进口原材料成本，以降低其国际竞争力）等原因，对出口品征税。

• 关于import quotas
  • Import quota：进口限额。对进口额度进行严格限制，只允许一定数量的进口品进入该经济。
  • import quotas的常见图像如下：

• • • 出quota政策前，世界价格为P_a，根据本国需求情况确定了进口量为S₀D₀（本国需求量与供给量的差）以及总供给线（包括国内生产与国外进口）S_total1的位置。出quota政策后，总供给线变为了国内生产加限额quota的S_total2，确定了新的较高的市场价格P1，进口量下降到S₁D₁。
    • 价格上升带来的福利变化情况：
      • 消费者：consumer surplus减少了（深蓝+浅蓝+黄+红）的面积。
      • 生产者：本国的producer surplus上升了深蓝色部分。
      • 外国：外国由于售卖的进口品价格上升而得到黄色部分。
      • 福利净损失deadweight loss：综上所述，净损失为（浅蓝+红）的面积。其中浅蓝色部分是效率损失带来的福利损失——由于限额quota的存在导致供给相对不足，因此提升了市场价格，鼓励了本国企业生产，促使一部分生产由国外生产效率高的企业转向本国生产效率低的企业，所以出现了效率损失，导致福利净损失。红色部分是市场失灵带来的福利损失——政府强行干预正常的自由贸易，影响了市场分配资源，出现市场失灵market failure，所以造成了福利净损失。（和tariff的解读类似）
    • 注意：Quota同样也会带来进口品价格上升，但原因是因为市场供给下降。而tariffs则是因为直接在产品价格上加价。
  • Quota不能直接带来政府收入，但有时政府可以通过售卖增加限额的licence来增加收入。
  • 关于出口限额Quotas on exports：
    • 国家会考虑到保证该商品对本国供给量adequate supply of the product on the home market、进行贸易保护（避免外国得到高质量原材料，以降低其国际竞争力）等原因，对出口品进行限额。

• 关于export subsidies
  • export subsidies：出口补贴，主要致力于降低出口的生产成本，从而降低价格，使得出口品在国际市场上具有竞争力。同时，也可以鼓励企业多生产商品，占据更多国内市场份额。（国际和国内的市场份额都会上升）
    • 注意：长期来看，可能会阻止一些外国企业进入本国，从而降低效率。同时大量补贴也增加了财政压力。
  • export subsidies容易引起dumping倾销。Dumping是商品售卖价格低于生产成本的情况，属于故意扰乱市场的行为。一旦其他国家被认定存在dumping，将被征收非常重的惩罚性关税，会直接导致该商品退出认定国的市场。
  • export subsidies的常见图像如下：

• • • 市场价格为P_w，此时进口量为S₀D₀。export subsidies政策出台后，消费者的价格不会变动，但企业会收到P_w+Sub的价格，这鼓励着国内企业多生产商品，本国产量从S₀上升到S₁，进口量下降到S₁D₀。
    • 企业收到的价格上升带来的福利变化情况：
      • 政府：支付的补贴额为（深蓝+浅蓝）的面积。
      • 生产者：本国的producer surplus增加了深蓝色面积。
      • 福利净损失deadweight loss：综上所述，净损失为浅蓝色面积。这是效率损失带来的福利损失——补贴使得企业收到的价格上升，鼓励了本国企业生产，促使一部分生产由国外生产效率高的企业转向本国生产效率低的企业，所以出现了效率损失，导致福利净损失。（此处和tariff及quota的解读类似）

• 关于embargoes
  • Embargo：禁令。国家明令禁止进口或出口的商品或服务，态度非常强硬，一般用于威胁国家安全的商品，如武器弹药、毒品等。有时也用于因政治原因导致的制裁。

• 关于excessive administrative burdens (‘red tape’)
  • excessive administrative burdens：过重的行政负担（‘red tape’：繁文缛节）。国家虽然没有明令限制，但会制造一系列行政障碍，令企图向该国进口的企业不胜其扰，最后知趣离开。
    • 典型例子包括：限制进入港口、特别繁琐的申请表格、标准高于国内的食品安全标准等。

• 其他贸易保护手段：
  • Voluntary export restraints：出口国通过协议限制对某些进口国出口商品。多在受到胁迫或反制他国贸易保护时采用该手段。
  • Exchange control：政府限制外币兑换以阻止人们购买外国商品、到国外旅游等。

6.2.3 arguments for and against protectionism 赞成与反对贸易保护主义的观点

• Protectionism的原因（赞成protectionism的观点）：
  • To protect infant (sunrise) industries保护朝阳行业
    • 为刚刚成立的小企业营造一个相对利于成长的环境，减少竞争压力，等到其具有和国际企业抗衡的资本（economies of scale或international reputation）后再去掉壁垒。
  • To protect declining (sunset) industries保护夕阳行业
    • 为避免被时代淘汰的企业大量倒闭带来的大量失业，通过壁垒延缓其倒闭速度，给失业人群和经济一个缓冲期。
  • To protect strategic industries保护战略性行业
    • 一些攸关国家战略安全的行业（如武器、农业、能源等），不能全部依赖进口，即使没有生产优势也要设置壁垒来降低进口、增加本国的产量。
  • To prevent dumping阻止倾销
    • 对外国的dumping倾销行为进行反倾销，征收惩罚性关税，保障本国企业合法利益。
  • To improve the terms of trade提升贸易条件
    • 如果一国大量进口某种商品，它可以采取贸易保护来减少进口需求（D曲线会左移），从而迫使出口国降价。进口价格下降，提高TOT。
    • 如果一国大量出口某种商品，它可以采取贸易保护来减少出口供给（S曲线会右移），从而迫使进口国出高价购买。出口价格上升，提高TOT。
  • To improve the balance of payments改善国际收支账户
    • 通过贸易保护的各种手段，增加了出口或降低了进口，使得贸易逆差trade deficit下降（或贸易顺差surplus上升）。
  • To provide protection from cheap labour为廉价劳动力提供保护
    • 通过抵制给员工低工资来剥削其劳动能力的地区的商品，可以捍卫当地劳动力的权利，迫使生产者为员工涨工资。（比如抵制童工、奴隶等）
  • 其他理由：
    • Try to persuade another government to reduce its trade protection说服其他政府降低贸易保护。（容易引发贸易战）
    • Avoid overspecialisation避免过度专业化，以降低经济风险。【可参考1.3.4】

• 反对protectionism的观点：
  • free trade自由贸易受到影响。
  • 阻止各国发挥comparative advantage比较优势，降低世界产量output和人们的生活质量living standards。
  • 减少国际竞争international competition，企业无需积极降低成本或研发新技术，容易出现垄断monopoly，长期可能导致价格上升，产品质量下降。
  • 减少消费者的产品选择choice的种类和数量。
  • 缩小了企业的市场，减少了规模效应economies of scale。
  • 减少了企业进口原材料的途径，增加成本。
  • 容易引发报复行为retaliation，甚至引起贸易战trade war。
  • 关税tariffs提高了进口品的价格。
  • 难以识别未来能够成长起来的企业，很多补贴可能被浪费。
  • 强行保留一些应该被淘汰或没有优势的企业，生产效率降低。
  • 对dumping的判断比较困难，而且容易受到非经济因素的影响。
  • 大多数贸易保护手段都是治标不治本，一旦撤去，经济会恢复原状。

6.3 Current account of the balance of payments 国际收支账户的经常账户

• 大纲要求

6.3.1 components of the current account of the balance of payments: 国际收支账户下的经常账户的组成部分

• current account: trade in goods, trade in services, primary income and secondary income
• definition of balance and imbalances (deficit and surplus) in the current account of the balance of payments

• The balance of payments（BOP）：国际收支账户。本国与外国发生的贸易和资金往来，都会记录在该账户下。
  • The balance of payments的结构如下：

• Current account：经常账户。属于The balance of payments下的一级账户，记录着和进出口商品和服务相关的内容。Current account下面还细分为四大部分（按照书上是四大部分，按照IMF官方文件是三个账户）
  • trade in goods：商品方面的贸易。该部分记录着进出口商品的内容，出口记录在账面的credit贷方（“+”号），进口记录在账面的debit借方（“-”号）。
    • 比如A国进口了B国的500万元大米，在A国trade in goods账面上记-5 million，在B国trade in goods账面上记+5 million。
  • trade in services：服务方面的贸易。该部分记录着进出口服务的内容，出口记录在账面的credit贷方（“+”号），进口记录在账面的debit借方（“-”号）。
    • 常见的services考点包括：留学education，旅游travel。
    • 比如A国的学生花了50万去B国留学，相当于A国进口了B国的教育服务。在A国trade in services账面上记-0.5 million，在B国trade in services账面上记+0.5 million。
  • primary income：初级收入，指和生产过程及所持有的金融资产相关的收入。
    • 常见的包括在primary income范围的有：wages/salaries工资、interests利息、dividends股票分红、profits利润、investment earnings投资收益等。
    • 注意：从已持有金融资产获得的收益才计入primary income，购买资产的过程不计算在内（购买资产的行为会计入financial account）。
  • secondary income：次级收入，指国际间的转移支付transfer payments，没有商品或服务的参与。【可参考3.3.4】
    • 常见的包括在secondary income范围的有：worker’s remittance工人汇款回国、gifts赠礼、foreign aid外国援助等。

6.3.2 calculation of: 经常账户的计算

• balance of trade in goods
• balance of trade in services
• balance of trade in goods and services
• current account balance (CAB)

• 注意：钱进入本国，则计入credit贷方；钱离开本国，则计入debit借方。
• balance of trade in goods：出口商品-进口商品
• balance of trade in services：出口服务-进口服务
• balance of trade in goods and services：goods账户净值 + services账户净值
• current account balance (CAB)：贷方-借方 或 goods账户净值 + services账户净值 + primary income账户净值 + secondary income账户净值
  • 记账方法及示例如下：

• current account deficit：经常账户逆差。和current account全部四个账户有关，Credit – Debit < 0。通常由进口超过出口引起。
• current account surplus：经常账户顺差。和current account全部四个账户有关，Credit – Debit > 0。通常由出口超过进口引起。
• Balanced current account：经常账户平衡。和current account全部四个账户有关，Credit – Debit = 0。是经济的长期目标之一。

6.3.3 causes of imbalances in the current account of the balance of payments 国际收支账户下的经常账户不平衡的原因

• current account deficit通常账户逆差的原因：
  • A growing domestic economy本国经济增长。经济增长需要大量进口原材料和技术，导致进口偏高，造成逆差。
  • trading partner贸易伙伴的经济不景气。贸易伙伴经济不佳导致对本国出口商品的需求下降，出口下降，造成逆差。
  • structural problems结构性问题。商品缺乏国际竞争力international competitiveness（比如劳动生产率低、技术差等），出口很难增长，造成长期性逆差，问题比较严重。

• current account surplus通常账户顺差的原因：
  • A declining domestic economy本国经济衰退。经济衰退时总需求下降，进口需求作为总需求的一部分也会跟着下降，导致进口减少，出现顺差。
  • trading partner贸易伙伴的经济增长。贸易伙伴经济增长导致对本国商品的需求上升，出口增加，导致顺差。
  • structural advantages结构性优势。如教育或技术等领先于他国、通胀水平inflation低、汇率exchange rate低等。

6.3.4 consequences of imbalances in the current account of the balance of payments for the domestic and external economy 国际收支账户下的经常账户不平衡对本国和外国的影响

• current account deficit的影响：
  • 好处：
    • 国民residents能够享受到更多的商品。
  • 问题：
    • 未来钱会流出本国an outflow of money。因为现阶段国家需要尽力吸引投资attract investment或借钱borrowing来弥补逆差deficit，未来的利润和利息会导致资金外流。

• current account surplus的影响：
  • 好处：
    • 国家储蓄savings增加。
  • 问题：
    • 国民residents未享受到充分的生活质量not enjoy as high a standard of living as possible。
    • inflationary pressure。出口偏多意味着AD上升，带来demand-pull inflation的压力。（出口赚得的外汇也需要兑换成本币进入市场，money supply上升，钱的购买力下降，通货膨胀。）
    • Political pressure on the country国际上对国家施以政治压力。一国顺差代表另一国的逆差，贸易出现逆差的国家会不满，对顺差国家进行施压。

6.4 Exchange rates 汇率

• 大纲要求

6.4.1 definition of exchange rate 汇率的定义

• Exchange rate：汇率，两种货币的兑换比率，可以看作是用另一国货币来表示本国货币的价值。如果把钱看作是一种特殊商品，那么exchange rate就是一国货币的价格（外部）。

6.4.2 determination of a floating exchange rate 浮动汇率的决定因素

• Floating exchange rate：浮动汇率。汇率不受政府管制，可以根据市场力market forces的变化上下波动（即汇率会根据市场的供求变化发生改变）。
• 货币市场同样具有demand和supply，遵循微观学过的供求曲线变化的规律。当demand或supply变化时，均衡点发生变化，汇率也跟着发生波动。

• • 货币市场的需求表现为外国大量需要本国货币，主要源自：
    • 外国购买本国商品或服务（本国出口）。
    • 外国到本国投资。
    • speculation投机。见本国的金融产品或货币在未来收益较高，到本国低买高卖赚一笔。

• • 货币市场的供给表现为本国大量提供本国货币，主要源自：
    • 购买外国商品。
    • 到国外投资。
    • speculation投机。见本国的金融产品或货币在未来收益较低，卖出金融资产以规避风险（或高卖低买通过卖空获利）。

6.4.3 distinction between depreciation and appreciation of a floating exchange rate 浮动汇率下升值与贬值的区别

• appreciation升值：exchange rate上升，表现为本币更加值钱，能换来更多的外币。
  • 仅用于floating和managed float exchange rate的情况下。【可参考11.2.2】
  • 货币出现appreciation的情况：
    • Supply下降（下图左）
    • Demand上升（下图右）
  • appreciation常见图像如下：

　　　

• depreciation贬值：exchange rate下降，表现为本币变得不再那么值钱，会换来更少的外币。
  • 仅用于floating和managed float exchange rate的情况下。【可参考11.2.2】
  • 货币出现depreciation的情况：
    • Supply上升（下图左）
    • Demand下降（下图右）
  • depreciation常见图像如下：

　　　

6.4.4 causes of changes in a floating exchange rate: demand and supply of the currency 浮动汇率发生变动的原因：货币的需求与供给

• floating exchange rate的变化是由于货币市场的demand和supply发生变化，导致均衡点变动而引起。具体原因和变动方向【可参考6.4.2和6.4.3】。
  • 常见原因包括：通胀水平、国际游资hot money flows、经济前景与投资计划、收入变动等。

6.4.5 AD/AS analysis of the impact of exchange rate changes on the domestic economy’s equilibrium national income and the level of real output, the price level and employment 采用AD/AS分析汇率的改变对国民收入和实际总产出的均衡水平、价格水平与就业的影响

• 贬值depreciation对equilibrium national income and the level of real output均衡的国民收入与产出水平的影响
  • 贬值depreciation可能会使得本国企业扩大国内与国外市场份额。因为出口商品将变得更便宜，竞争力增强；而进口商品将变得更贵，竞争力减弱。这督促本国企业扩大生产。
  • 贬值depreciation可能会增加AD，因为exports出口上升而imports进口下降。
  • 贬值影响的常见图像如下：（贬值导致AD上升后带来的影响）

• 贬值depreciation对the price level价格水平的影响
  • 根据上图，贬值导致出口上升而进口下降，AD上升，因此价格水平price level上升，导致demand-pull inflation。
  • 贬值depreciation意味着外国商品变贵，本国企业为从国外进口原材料时会付出更高的costs成本，导致cost-push inflation（由于进口导致的通胀也称为imported inflation）。

• 贬值depreciation对employment就业的影响
  • 由于产出output增加，需要更多工人参与生产，cyclical unemployment周期性失业下降。（注意：只有cyclical unemployment和AD的变动相关）

• 升值appreciation对经济的影响
  • 升值通常会导致出口exports变贵而imports变便宜，因此会使得AD下降。这意味着real output实际产出下降、price level价格水平下降（通胀压力下降）、cyclical unemployment增加。（解释方式类似上面贬值对经济的影响）

• • 升值影响的常见图像如下：（升值导致AD下降后带来的影响）

6.5 Policies to correct imbalances in the current account of the balance of payments 纠正国际收支账户下的通常账户失衡的各类政策

• 大纲要求

6.5.1 government policy objective of stability of the current account 保持通常账户稳定的政府政策目标

• 长期目标：balance of payments equilibrium国际收支账户均衡，money进入和离开该国的数量一致（目前也可以简单地理解为export revenue = import expenditure）
• 短期目标：
  • 如果政府追求刺激经济增长，可考虑surplus目标。（出口大于进口，AD上升）
  • 如果政府追求大规模建设，可考虑deficit目标。（从国外进口大量的原材料和技术）

6.5.2 effect of fiscal, monetary, supply-side and protectionist policies on the current account 对通常账户实施的财政政策、货币政策、供给侧政策以及贸易保护政策的效果

• 财政政策的效果
  • 通过contractionary fiscal policy紧缩型财政政策来降低deficit逆差：
    • 提高收入税income tax。可减少disposable income可支配收入，减少整体的consumption，自然也会减少其中对imported goods进口品的消费，逆差下降。
    • 削减政府支出government spending。直接减少政府对imported goods的需求，逆差下降。
    • 以上政策导致国内市场home market低迷，迫使本国企业转向出口市场export market，使得exports出口上升，逆差下降。
  • 通过expansionary fiscal policy扩张型财政政策来降低surplus顺差：
    • 降低收入税income tax。可增加disposable income可支配收入，增加整体的consumption，自然也会增加其中对imported goods进口品的消费。
    • 增加政府支出government spending。直接增加政府对imported goods的需求。
    • 以上政策导致国内市场home market需求旺盛，企业也会从出口市场export market转向国内市场，出口下降。
  • 对fiscal policy的评价：
    • 短期政策，非长期根治方法。只要停止政策，current account就会恢复原来的位置position。
    • 提升税收会带来一些负面影响side effects，比如增加失业、经济衰退、投资意愿下降disincentive effects on investment导致AS下降等。

• 货币政策的效果
  • 通过contractionary monetary policy紧缩型货币政策来降低deficit逆差：
    • 使用money supply货币供给调节：
      • 减少money supply，可减少消费者用于consumption和投资者用于investment的钱，减少对imported goods进口品的消费和使用，deficit逆差下降。
        • 但是，money supply难以控制（涉及到发行货币成本和商业银行的信用创造）。
    • 使用interest rate利率调节：
      • 提高利率会导致costs of borrowing借贷成本上升但储蓄收益增加，消费者和投资者存款意愿上升、贷款意愿下降，消费consumption和投资investment下降，所以对进口品imported goods的需求会下降，deficit逆差下降。
        • 但是，提高利率容易带来高汇率，出口下降而进口上升，reverse抵消之前的deficit逆差下降的效果。
      • 降低利率会导致exchange rate汇率随之下降，而汇率下降则会降低出口价格、提高进口价格，导致exports出口增加、imports进口减少，deficit逆差下降。
        • 但是，降低利率导致AD上升，会带来demand-pull inflation的风险。
  • 通过expansionary monetary policy扩张型货币政策来降低surplus顺差：（逻辑分析同上）
    • 减少money supply。
    • 提高interest rate。
  • 对monetary policy的评价：
    • 短期政策，非长期根治方法。只要停止政策，current account就会恢复原来的位置position，无法解决低生产率等固有的结构性问题。
    • 不确定性uncertainty较大。money supply难以控制，而interest rate的调节作用可能会被exchange rate的反方向作用抵消。

• 供给侧政策的效果
  • 供给侧政策主要通过提高本国商品和投资环境的竞争力来降低逆差deficit：
    • deregulation去规则化和privatisation私有化：增加竞争压力competitive pressure，企业会缩减成本，降低价格，提升质量，从而商品的竞争力提升，出口增加。本国的需求也会转而消费本国商品，进口下降。
    • education教育和training培训：提升劳动者技能skills，提升劳动生产率productivity和产品质量，商品的产量和竞争力提升，质优价廉，出口增加，进口下降。此外，skillful labour force和良好的经济环境也会吸引来投资和跨国公司multinational companies，提升出口。
    • 工会改革trade union reform。削减工会权力，增加劳动力灵活性flexibility，失业减少，产出增加，能够更好地供应出口。
  • 对supply-side policy的评价：
    • 起效时间太长，not a quick way of correcting imbalances。
    • supply-side policy难以调节current account surplus顺差的情况。（但对纠正deficit逆差的长期效果很显著）

• 贸易保护政策的效果
  • 通过各类贸易保护手段来促进出口，减少进口。【可参考6.2】
    • 好处：
      • 鼓励本国企业增加产出和获得更高利润。
    • 问题：
      • 妨碍了自由贸易，影响比较优势。
      • 使得本国企业的竞争压力下降，不致力于降低成本，生产效率下降。
      • 容易引起报复行为provoke retaliation。
      • 【更多有关贸易保护主义的好处和问题分析可参考6.2.3】