CAIE AS and A Level textbook translation - Unit 9 (2023)

注意：本页翻译为谷歌机翻，仅供参考！

Unit 9 The macroeconomy (A Level) 第九章 宏观经济（A2）

Chapter 41 The circular flow of income收入现金流

41.1 乘数

　　乘数显示了支出的初始变化与 GDP 的最终增长之间的关系。乘数也称为国民收入乘数。乘数效应的发生是因为支出的增加会创造收入，其中一些反过来会被支出，从而创造更多的收入。例如，如果人们花费了任何额外收入的 80%，政府支出增加 200 亿美元将导致GDP最终增加 1000 亿美元。这是因为最初花费的 200 亿美元将创造更高的收入。人们将花费这些额外收入中的 160 亿美元，从而进一步增加收入。在这 160 亿美元中，将花费 128 亿美元。这个过程将一直持续到收入增加到 1000 亿美元并且注入的变化与提款的变化相匹配：乘数：收入变化 / 注入变化 = Δ Y / Δ J

　　在上面的例子中，GDP 会上升，直到 200 亿美元的额外政府支出与 200 亿美元的提款相匹配。乘数的值是在注入后计算的。在本例中，乘数为 1000 亿美元 / 200 亿美元 = 5

　　乘数也可以通过使用公式在更改之前估算：乘数：1 / 边际退出倾向

封闭经济、有政府部门的封闭经济和有政府部门的开放经济中的乘数和均衡国民收入
　　从循环流中可以看出，经济学家通常会首先在简化模型中解释他们的分析，然后再包括更多变量。乘数也是如此，经济学家从一个简单的经济模型开始，它只包括两个部门，然后转向一个包括三个部门的模型，最后一个包括所有四个部门的模型。

封闭经济
　　在封闭经济中，有两个部门：家庭和公司。只有一次取款（储蓄）（S）和一次注入（投资）。在这样的经济环境中，乘数可以通过以下公式计算：1 / mps ，

　　其中mps是边际储蓄倾向。也可以使用以下公式计算：1 / (1 – mpc ),

　　其中mpc是边际消费倾向，即花费的额外收入的比例： mpc : 消费变化 / 收入变化 = Δ C / Δ Y

　　它也可以通过 1 – mps找到。

　　这是因为在这个模型中，收入要么被花费，要么被储蓄。例如，如果一个人收到额外的 100 英镑收入并花费 70 英镑， mpc为 0.7， mps为 1 - 0.7 = 0.3。当总支出等于产出时，将出现均衡收入，在这种情况下，C + I = Y，注入等于提取，I = S。

有政府部门的封闭经济
　　该模型中的附加部门是政府。这给出了额外的注资 G（政府支出）和额外的提款 T（税收）。乘数现在是：1 / ( mps + mrt )，

　　其中， mrt是边际税率（被征税的额外收入的比例）。这有时也称为边际税收倾向。当总支出等于产出，C + I + G = Y 并且注入等于取款，I + G = S + T 时，实现了均衡收入。

开放型经济与政府部门
　　这是最现实的模型，因为它包括所有四个可能的部门（家庭、企业、政府和外贸部门），并且是一个开放经济体。同样，均衡收入是总支出等于产出的地方，但现在是 C + I + G + (X - M) = Y，注入等于提款，现在是 I + G + X = S + T + M . 全乘数为：1 / ( mps + mrt + mpm ),

　　其中， mpm是边际进口倾向（用于进口的额外收入的比例）。

　　具有三种退出倾向可能意味着该模型中的乘数会更小。然而，将有 3 次注入，因此 GDP 有更多的机会发生变化。

平均和边际储蓄倾向
　　当一个人或一个国家的收入很低时，大部分（如果不是全部）可支配收入都必须用于满足当前的需求。事实上，人们或国家利用过去的储蓄或借贷，消费可能会超过收入。这种情况可以称为不储蓄。但是，当收入增加时，可以节省一些。储蓄被定义为可支配收入减去消费。平均储蓄倾向 (aps) 是储蓄的可支配收入的比例，等于 1 减去apc 。 aps：储蓄/收入= S / Y

　　随着收入的增加，实际节省的金额和aps往往会增加。富人通常比低收入者拥有更高的aps。可以计算边际储蓄倾向 ( mps )。 mps : 储蓄变化 / 收入变化 = Δ S / Δ Y

　　同样，随着收入的增加，国会议员也趋于增加。如果一个富人每周的可支配收入增加了 50 美元，这个人可能会在额外收入中储蓄相对较高的比例。

平均和边际消费倾向
　　影响消费的主要因素是可支配收入水平。当收入增加时，总支出通常也会增加，富人的支出高于低收入者。然而，虽然总支出随着收入的增加而增加，但用于支出的可支配收入的比例往往会下降。经济学家将此比例称为平均消费倾向（ apc ）： apc :consumption / income = C / Y

　　由于人们和国家可以消费或储蓄他们的收入， apc等于 1 减去 aps。与低收入者相比，富人的边际消费倾向 ( mpc ) 较低，而边际储蓄倾向 ( mps ) 较高。 mpc是花费的额外收入的比例。

平均税率和边际税率
　　平均和边际税率通常被称为平均和边际税率。平均税率（艺术品）是收入占税收的比例：艺术品： T / Y

　　边际税率 ( mrt ) 是在税收中支付的额外收入的比例： mrt : ∆ T / ∆ Y

平均和边际进口倾向
　　平均进口倾向是用于进口的收入占收入的比例。这在不同国家之间可能会有很大差异。例如，2018 年，英国人在 32000 亿美元的国民收入中花费了 6300 亿美元用于进口。这给出了0.23 的apm 。相比之下，巴西的apm为 0.08，巴西人在 20000 亿美元国民收入中的进口支出为 11550 亿美元。

　　边际进口倾向也因国家和时间而异。它的计算方法是将进口支出的变化除以收入的变化： mpm : ∆ M / ∆ Y

国民收入确定
　　一个经济体的国民收入水平是在总需求等于总供给的情况下确定的。这也是总支出等于产出的地方。总支出是在给定时间段内不同 GDP 水平的支出总额。它由消费（C）、投资（I）、政府支出（G）和净出口组成；也就是说，出口减去进口（X - M）。

　　如果总支出超过当前产出，公司将寻求生产更多。他们将使用更多的生产要素，GDP 将上升。而如果总支出低于当前产出， 公司将减少产量。因此，产出将不断变化，直到与支出相匹配，如图 41.3 所示。

　　该图通常被称为凯恩斯 45° 图。它在横轴上衡量货币GDP，在纵轴和纵轴上衡量总支出，其中货币GDP等于45°线上的总支出。

　　总需求曲线描绘了经济生产的产品的总支出与不同价格水平的关系，而总支出曲线则描绘了总支出与不同收入水平的关系。

　　如果总支出增加，也许是因为消费和投资由于更加乐观而增加，产出将会增加。图 41.4 显示 GDP 从 Y 增加到 Y1。

总需求变化对国民收入的影响
　　一个国家的商品和服务总支出的变化将导致国民收入的变化幅度为注入量乘以乘数。例如，如果政府支出增加 5 亿美元，乘数为 2.5，国民收入将增加 12.5 亿美元。这种增长是分阶段发生的，那些从政府支出增加中获得更高收入的人从他人那里购买商品和服务。这些反过来获得更多收入的其他人将花费更多，以此类推，直到循环流的泄漏量等于初始注入量。图 41.5 显示了 AD 的增加如何导致 AD的最终倍数增加。

　　储蓄增加会导致GDP下降。事实上，家庭决定增加储蓄实际上会导致他们储蓄减少。这是因为较高的储蓄会降低收入，从而降低家庭的储蓄能力。

41.2 总需求的组成部分及其决定因素

　　正如第 17.3 节中所解释的，家庭支出的多少会受到一系列影响。影响的主要因素通常是收入，这就是经济学家深入研究它的原因。利率会影响家庭的支出。利率上升将增加支出的机会成本，因为现在家庭将通过储蓄获得更多收益。可以购买更少的昂贵商品和服务，例如汽车和国外假期，因为借贷会更贵。如果商业银行减少他们愿意放贷的金额，家庭可能无法借到那么多钱。期望可以发挥几乎与收入一样重要的作用。如果家庭认为他们的收入在未来会增加，他们现在可能会调整他们的支出。如果家庭变得更富有，他们可能会花费更多。他们可以出售一些资产来购买，例如汽车。他们还可以用他们的财富作为偿还贷款的担保。收入分配也会影响消费。如果收入分配变得更加不均匀，则消费可能会下降，因为富人花费了他们收入的一小部分。

消费函数：自主和诱导的消费支出
　　消费与收入、储蓄与收入的关系也可以用消费函数来考察。消费函数表示在不同收入水平下将花费多少。它由等式给出： C = a + bY ，其中 C 是消费，a 是自主消费（即即使收入为零且不随收入而变化的支出金额），b 是边际消费倾向，并且Y 是可支配收入。 bY也可以定义为诱导消费，因为它是依赖于收入的支出。例如，如果 C = 100 美元 + 0.8 年，收入为 1000 美元，则支出金额为 100 美元 + 0.8 × 1000 英镑 = 900 美元。

储蓄功能：自主和诱导储蓄
　　储蓄函数实际上是消费函数的逆函数，由以下等式给出： S = –a + sY ，其中 S 是储蓄，s 是边际储蓄倾向，Y 是收入，a 是自主储蓄（也就是说，当收入为零时，人们会动用多少储蓄；这个数额不会随着收入的变化而变化）。 sY是诱导储蓄（即由收入水平决定的储蓄）。储蓄函数可用于计算出不同收入水平的家庭将储蓄多少以及储蓄的比例。例如，如果 S = - $200 + 0.2 × $4000 = $600。

　　平均储蓄倾向为 600 美元 / 4000 美元 = 0.15。

　　这也意味着apc = 1 - 0.15 = 0.85。

投资、自主投资和诱导投资
　　正如第 17.3 节所讨论的，投资受到收入变化以及消费者需求、利率、技术、资本货物成本、预期和政府政策的影响。投资可以迅速发生重大变化。消费需求的变化对投资的影响非常重要。企业购买资本品是为了生产商品和服务。如果家庭购买更多的消费品，企业可能想要扩大产量，他们可能需要更多的资本品来做到这一点。

　　利率以多种方式影响投资。较高的利率可能会阻碍投资。企业会发现借钱购买资本品的成本更高。他们可能会通过节省他们拥有的任何资金而不是用它们来购买资本货物来获得更高的回报。此外，较高的利率可能会减少消费者支出，从而减少可赚取的利润。

　　技术进步引入了具有更高生产力的新产品和新资本品。这种变化鼓励公司购买新机器。相反，资本品价格上涨可能会减少投资。

　　预期是影响投资的关键，也是投资不稳定的主要原因。例如，如果有知名消息来源的报告称将出现衰退，公司可能会大幅削减资本货物支出。

　　政府政策可以通过多种方式影响投资。除了改变企业税率和给予补贴外，政府还可以削减所得税。这将增加可支配收入，这可能会鼓励人们增加支出，从而鼓励企业扩大产量。

　　独立于收入变化进行的投资称为自主投资。例如，一家公司可能会购买更多的资本品，因为它对未来更加乐观，或者因为利率下降了。在这种情况下，总支出线将向上移动，如图 41.7 所示。

　　由于从 I 到 I1 的投资增加，GDP 从 Y 到 Y1 增加了倍数。

　　与自主投资相比，诱导投资表现为支出线的移动。这是因为诱导投资是受收入变化影响的投资。如果收入和需求增加，公司可能会购买更多的资本设备。但是，只有在 GDP 继续上升的情况下，它们才会继续增加其资本存量。

加速器
　　加速器理论侧重于诱导投资，强调投资的波动性。它指出，投资取决于收入（以及消费者需求）的变化率，而 GDP 的变化将导致投资的更大比例变化。如果 GDP 增加 100 万美元导致诱导投资增加 300 万美元，则加速系数为3。

　　如果 GDP 以恒定的速度增长，则诱导投资不会改变。这是因为公司可以继续每年购买相同数量的机器来扩大产能。然而，收入增长率的变化会对投资产生非常显着的影响。

　　表 41.1 提供了一个示例。假设公司开始时有八台机器，每年一台机器磨损，每台机器每年可以生产 100 单位的产量。

　　该表显示，当消费品需求在第二年增加 25%（从 800 到 1000）时，对资本货物的需求将增加 200%（从 1 到 3）。当消费品需求的增长率在第 4 年放缓时，对资本货物的需求就会下降。到第 6 年，由于不更换旧机器，投资降至零，因此生产能力下降。

　　然而，消费品需求的增加并不总是导致资本货物需求的百分比变化更大。例如，如果公司有闲置产能，或者如果他们预计消费者需求的增长不会持续下去，他们就不会购买更多的资本品。如果资本货物行业的产能接近产能，公司也可能无法购买许多资本货物。此外，随着技术的进步，资本产出比可能会发生变化，生产给定产出所需的机器会更少。

政府开支
　　在经济衰退期间，政府支出可能会增加，以期防止经济陷入衰退。政府可能会在循环流程中注入额外支出，以确保总需求足以实现高水平的就业和国家产出的增加。

　　在政府认为存在重大市场失灵风险的国家，政府支出占 GDP 的百分比可能会更高。在这些国家，政府可能会提供例如国家资助的教育和医疗保健。在这些情况下，技术进步会给政府支出带来上行压力。学校可能希望更新其 IT 设施，医院可能希望购买可用于更复杂操作的新设备，这些操作也需要更昂贵的后期护理。

　　人口规模的增加也给政府支出带来了上行压力。例如，死亡率的下降会增加对老年人医疗服务的需求。净移民可能会增加提供国家资助住房的需求。但是，如果一些移民在该国获得工作，它还将提供更多的税收来为支出提供资金。

　　政府通常会在自然灾害之后花费更多，例如飓风造成的破坏。它还将在军事冲突期间花费更多。

净出口
　　影响净出口的关键是该国产品和收入在国内外的相对价格和质量竞争力。反过来，相对价格竞争力又受到该国相对生产率、相对通货膨胀率和汇率的影响。一个生产率比其竞争对手提高得更快、通货膨胀率较低且汇率贬值的国家可能会经历其价格竞争力的提高。因此，它的净出口可能会增加。如果净投资增加和教育水平提高，质量竞争力通常会提高。

　　如果其他国家的 GDP 增长，一个国家通常能够出售更多的出口产品。这是因为这些国家的购买力将会增加。如果一个国家的公司生产具有高收入需求弹性的产品，那么该国尤其可能从中受益。随着该国自身收入的增加，其家庭和企业可能会购买更多的进口产品。

41.3 国民收入充分就业水平和国民收入均衡水平

　　经济体通常不会在国民收入的充分就业水平上运行。在任何特定时间，他们可能在总支出高于或低于国民收入等于潜在产出所需的水平进行生产。

在通货紧缩和通货紧缩的间隙
　　从短期来看，凯恩斯主义者也可能认为，从长远来看，一个经济体可能无法实现充分就业。如果总支出超过经济的潜在产出，就会出现通货膨胀缺口。在这种情况下，并不是所有的需求都能得到满足，因为没有足够的资源来做到这一点。结果，过度需求推高了价格水平。图 41.9 表明，一个经济体处于均衡状态，其 GDP 为 Y，高于产出水平 X，这可以通过充分利用资源来实现。距离 ab 代表充气间隙。

　　政府可能会通过削减自己的支出和/或提高税收来减少通货紧缩的缺口，以减少总支出。图 41.10 显示政府支出的减少使经济回到充分就业水平。

　　GDP的均衡水平也可能低于充分就业水平。在这种情况下，可以说存在通货紧缩缺口。图 41.11 表明，总支出的缺乏导致均衡水平的 GDP 为 Y，低于 X 的充分就业水平。通货紧缩缺口为vw 。

　　通货紧缩缺口的凯恩斯主义解决方案是通过借贷增加政府支出。图41.12显示政府支出的增加消除了通货紧缩的缺口。

Chapter 42 Economic growth and sustainability经济增长与可持续性

42.1 实际和潜在经济增长

　　实际经济增长发生在产出增加时。它有时被称为短期经济增长。它可以通过更多地利用现有资源或通过利用更多资源来实现。图 42.2 使用生产可能性曲线 (PPC) 来显示更多使用现有资源导致的经济增长。

　　经济最初在 X 点生产。然后生产点增加到 Y 点，生产更多的商品和服务。

　　实际的经济增长也可以使用 AD/AS 图来显示。图 42.3 显示了在有闲置产能的经济体中总需求的增加。总需求的增加使以前失业的资源投入使用，产出（以实际 GDP 衡量）从 Y 增加到 Y1。

　　一个经济要继续增长，就必须有潜在的经济增长。潜在经济增长有时被称为长期经济增长。

　　图 42.4 使用生产可能性曲线和 AD/AS 图显示了潜在经济增长。两张图都说明了经济体能够产生的最大产出的增加。

　　为了使潜在的经济增长带来更高的产出，必须利用生产潜力的上升。图 42.5 再次使用了两个图表，这一次显示了实际和潜在的经济增长。

42.2 正负产出缺口

　　实际产出与潜在产出之间的差异称为产出缺口。图 42.6 显示了 Y 到Yfe的负输出差距。负产出缺口是由于总需求不足造成的。当出现负产出缺口时，就会出现失业资源，经济将无法生产其能够生产的全部数量（ Yfe ）。

　　一个经济体也可能出现正的产出缺口。当一个经济体的产量超过其最大潜力时，就会出现这种情况，如图 42.7 所示。这里的输出差距是Yfe到 Y。

　　产出可能会在一段时间内超过最大潜力，因为为了应对高总需求，机器可能会连续工作，无需进行维护，工人可能会被说服长时间加班。然而，这种情况无法持续，因为在某些时候必须维修或修理机器，并且工人会希望减少他们的加班时间。

42.3 商业周期

　　产出缺口出现在商业周期的过程中。随着时间的推移，经济可以平稳增长，但实际GDP可能会出现显着波动。一个国家的实际 GDP 可能以比预期更快的速度增长，也可能经历较慢甚至负的经济增长率。围绕生产潜力增长趋势的实际产出增长波动称为商业周期。商业周期也可以称为贸易周期或经济周期。

商业周期的各个阶段
　　商业周期通常包含四个阶段：
　　• 好转。在这个也可以称为扩张的阶段，经济正在以更快的速度增长。家庭和公司对此持乐观态度。消费随着家庭预期收入增加而增长。更高的利润和增加的银行贷款导致投资增加，一些高风险项目正在开展。就业也可能增加。如果在此期间经济快速增长，则可以说是经济繁荣。
　　• 高峰。这是商业周期的顶点，也是一个转折点。经济将出现正的产出缺口。高水平的总需求很可能导致通货膨胀和国际收支困难。
　　• 经济低迷。在此阶段，经济增长率下降，可能出现经济负增长。家庭和企业对未来经济前景变得不那么乐观。储蓄增加，一些高风险公司倒闭，净投资下降。
　　• 低谷。这是贸易周期的最低点，经济缺乏总需求。此时，经济可能会经历衰退，甚至更严重的是萧条。将出现负产出缺口。

　　图 42.8 说明了一个商业周期。大多数国家的经济预计会随着时间的推移而增长。他们的趋势实际 GDP 预计会上升，因为每年通常都会有教育的进步和技术的进步。

商业周期的成因
　　关于为什么会出现商业周期，主要有两种解释。一是总需求波动，二是总供给波动。

　　显着变化的原因有很多。一是商业信心的变化。如果企业对未来变得更加乐观，他们就会增加投资。更高的投资是对循环流动的注入。这会导致 GDP 成倍增长。反过来，较高的 GDP 可能会导致投资增加。乘数和加速器的相互作用会导致总需求的大幅上升。如果企业变得悲观，乘数和加速器将反向作用，导致总需求螺旋式下降。

　　货币供应量的变化也会导致总需求的波动。如果货币供应量增长快于国家产出，投资和消费可能会增加。

　　此外，可能存在政治周期。在选举之前，政府可能会增加支出并减税以使自己受欢迎。选举后。政府可能会推出紧缩性财政和货币政策，以减少其早期行动造成的需求拉动性通胀。

　　供给侧冲击可能导致总供给的大幅波动。可能会有显着的技术进步，对生产力和生产成本产生显着影响。例如，人工智能的发展可能会大大提高全球生产能力。除了正面的供给侧冲击外，也可能存在负面的供给侧冲击。例如，全球石油价格可能大幅上涨或发生自然灾害。 2020 年，COVID-19 导致全球经济衰退，许多国家经济出现负增长。

自动稳定器的作用
　　自动稳定器抵消了经济活动的波动。它们在经济繁荣期间减少了 GDP 的增长，并在经济衰退期间减少了 GDP 的下降。自动稳定器通过在经济好转和经济繁荣期间减少总需求的增长，并在至少部分衰退期间特别是在衰退期间增加总需求来实现这一点。例如，在经济繁荣期间，家庭和公司的收入将显着增加。由此产生的消费和投资增长将因累进所得税和企业税率而减少。在经济衰退期间，随着更多家庭需要政府财政援助，政府在福利方面的支出将会增加。经济繁荣期间税收的增加和经济衰退期间政府支出的增加使商业周期趋于平稳。

42.4 促进经济增长的政策

　　为了促进实际经济增长，从而减少负产出缺口，政府将试图增加总需求。为此，政府将使用扩张性财政政策和/或扩张性货币政策。例如，如果政府降低所得税的标准税率，人们将拥有更多的可支配收入。那么个人可能会花费更多。反过来，消费的增加可能会鼓励企业扩大产量。如果最初经济中有闲置产能，他们将能够做到这一点。

　　如果成功，扩张性财政和货币政策将增加实际 GDP 并缩小负产出缺口。然而，存在这样的风险，即这些政策要么不会充分增加总需求，要么会增加太多。例如，如果家庭和公司担心未来的经济前景，他们就不愿意花更多的钱。另一方面，如果政府低估了乘数的大小，它可能会增加支出或减税过多。这将导致实际的经济增长，但也会导致需求拉动的通货膨胀。

　　为了促进潜在的经济增长，政府必须鼓励增加总供给。它将使用供应方政策工具来做到这一点。例如，政府可以向公司提供补贴来培训他们的工人。训练有素的劳动力将提高生产力，从而提高生产能力。当然，不能保证供给侧的政策工具会奏效。在培训的情况下，工人可能会接受未来不需要的技能培训。然而，在实践中，政府在培训计划上的更高支出通常确实会提高生产力。由于它涉及更高的政府支出，它将增加总需求，因此可以增加实际和潜在的经济增长。

42.5 包容性经济增长

　　包容性经济增长将使每个人都能从经济增长中受益。经合组织对包容性经济增长的定义是：“在社会中公平分配并为所有人创造机会的经济增长。 ”

　　公平分配经济增长的好处有两个关键方面。一个是在货币方面，所有人的收入都在增加。第二个是非货币方面的，例如，所有人都经历了医疗保健的改善。

　　为所有人创造机会意味着创造更多的就业机会，为所有工人创造机会体验更好的工作条件，为所有人创造安全生活的机会。

经济增长对公平和平等的影响
　　一些国家和某些时期的经济增长创造了更大的公平性和更平均的收入分配。例如，冰岛的经济增长伴随着相对较低的收入不平等率和较高的性别平等水平。

　　然而，在许多情况下，经济增长的好处并不总是被平等地分享，或者可以说是公平的。经济增长涉及变化。一些新的产业被创造出来，而另一些则消失了。那些在职业和地理上无法流动的工人可能会失业。经济增长也可能伴随着薪酬差距的扩大。例如，在 1965 年，美国顶级首席执行官的收入是美国普通全职工人的 20 多倍。到 2020 年，这一数字已上升到 320 倍。虽然美国实际 GDP 在 2010 年至 2019 年期间增长了 33%，但美国普通工人的实际工资并未发生变化。更高的购买力流向了资本所有者和首席执行官。在此期间，零工经济也有所兴起，更多的工人从事不安全的工作，权利很少，工作时间也没有保障。

　　在全球范围内，经济增长伴随着收入不平等的扩大。 2020 年，世界上最富有的 1% 人口的收入是世界上最贫穷的一半人口的 25 倍以上。

促进包容性经济增长的政策
　　促进包容性经济增长的政策旨在更平均地分配经济增长所创造的利益和机会。可以使用的政策工具包括：
　　• 使用累进税和转移支付重新分配收入
　　• 改善所有人获得高质量教育的机会，这将增加就业机会和薪酬
　　• 相对较高的国家最低工资，以确保在职人员能够享有良好的生活质量
　　• 反歧视立法，确保没有任何群体被排除在经济增长的利益之外
　　• 改善交通和通讯联系，以减少劳动力的地域流动性和地区收入差异
　　• 赋予工会更大权力以保护工人权利的工会立法
　　• 立法禁止奴役和童工，以确保弱势群体不受剥削。

42.6 可持续经济增长

　　可持续经济增长是可以持续一段时间的经济增长。要实现这一目标，需要认真而坚定地努力平衡经济、社会和环境目标。这是因为社会分裂、一些人无法获得优质教育、住房和医疗保健以及对环境的破坏可能会威胁到一个经济体继续产生更高产出的能力。

使用和节约资源
　　现在使用自然资源可以促进经济增长，至少在短期内如此。例如，在雨林中砍伐树木、在野生动物保护区猎杀动物或增加从天然气田中提取的天然气量可以增加产量并创造就业机会。它还可以增加出口，从而改善该国国际收支的经常账户状况。此外，更高的产出可以增加税收收入，例如用于改善国家的基础设施和教育，从而进一步促进经济增长。

　　然而，有一些关于节约资源的论据。例如，在保护区内维护热带雨林和野生动物可能会鼓励游客访问该国。维护热带雨林也可以通过吸收二氧化碳来保护环境。保护资源还可以使后代从中受益，并可能意味着将来可以以更高的价格出售资源。

　　有许多因素可能会影响是否使用或节约资源的决定。

　　一个因素是考虑未来对资源创造的产品的需求是否可能增加或减少。如果认为未来需求会下降，那么现在就使用这些资源是有争议的。如果这些资源是不可再生的，那么现在从使用它们获得的任何收入都应该投资于发展其他行业，这一点很重要。

　　如果该国目前在生产相关产品方面没有比较优势，但将来可能有，那么保护资源可能是明智的。例如，一个国家可能有大量金矿，但目前开采起来可能过于昂贵。如果一个国家有严重的债务问题，它现在可能会感到被迫使用其资源。

　　一个有趣的例子是厄瓜多尔。 2007 年至 2013 年间，厄瓜多尔政府试图让世界各地的个人、公司和政府支付费用，让其将石油留在亚苏尼国家公园的地下，该公园是亚马逊雨林的一部分，但没有成功。石油钻探将创造收入和就业，但会减少旅游业，并可能产生一系列外部成本。

经济增长对环境和气候变化的影响
　　经济增长会损害环境并加快气候变化的速度。增加初级部门产出可以通过多种方式实现这一目标。饲养更多的牲畜会导致排放更多的甲烷气体。牲畜饮用干净的水给稀缺资源带来了更大的压力。借助释放一氧化二氮的化肥和破坏吸收二氧化碳且具有生物多样性的热带雨林，可以提高农作物的产量。大规模捕鱼会破坏鱼类种群，采矿会污染附近的河流并污染附近的土地，例如砷和汞的沉积物。

　　更高的制成品产量也会导致温室气体的排放。例如，燃烧化石燃料，例如为钢铁厂供电的煤炭，将增加环境中二氧化碳的含量。

　　第三产业的发展会破坏环境，并以多种方式导致全球变暖和气候变化。例如，更多的旅游业会导致更多的飞行，这会产生温室气体。它还可能导致自然美景和珊瑚礁区域的破坏。

　　生产出来的东西的消费也会造成环境问题。世界道路上车辆数量的增加导致空气和噪音污染。家庭产生的废物导致广泛的破坏。更高的收入导致更多的购物和更多的塑料包装被扔掉。塑料需要几个世纪才能降解。同时，它位于填埋场并污染世界海洋。

　　当然，经济增长也有可能改善环境条件并减缓气候变化的步伐。如果开发更清洁的能源并且将更多资源用于植树等，就会发生这种情况。

减轻经济增长对环境和气候变化影响的政策
　　可以使用一系列政策来减轻经济增长对环境和气候变化的影响，包括：
　　•补贴清洁能源，例如风力发电和种植更多树木以吸收二氧化碳。当然，补贴确实涉及机会成本，并且可能并不总是鼓励有效使用资金。
　　• 提供某些活动（例如将废物倾倒入海）可能对环境造成的损害的信息。这可以说服人们改变他们的行为，政府最近一直在使用助推理论来设计他们如何提供这些信息。
　　• 通过立法禁止或限制某些产品的生产或消费。法律可能很容易理解，并且具有可以执行的优势。例如，一些国家已经禁止销售塑料购物袋。然而，它是一个相当生硬的工具，执行它可能会涉及成本。
　　造成污染的税务公司。这是基于污染者付费原则，因为它将外部成本转化为私人成本。它有可能使市场更接近其社会最优产出水平。筹集的一些资金可以用来补偿那些遭受苦难的人。然而，存在一种风险，即税收可能设置得太高或太低，因为很难评估对环境造成的成本。税收也可能是累退的，如果其他国家不征收类似的税，产出可能不会改变，只是在世界上生产的地方。
　　• 使用污染许可证（参见第 38.1 节）。这涉及对允许的污染水平设置限制，然后向公司出售许可证以污染达到此限制。排污许可证可以买卖。随着时间的推移，限制可以减少，那些污染低于限制的公司可以将他们的一些许可证出售给其他公司。因此，清洁公司应该获得成本优势，从而获得更大的市场份额。筹集的部分资金可用于资助清洁能源的发展。

Chapter 43 Employment and unemployment就业与失业

43.1 充分就业

　　充分就业是可能的最高就业水平。当失业率降至 3% 时，通常认为实现了充分就业，尽管不同国家的失业率可能有所不同。这似乎令人惊讶，因为可以预期只有在 0% 失业时才能实现充分就业。然而，在实践中，在任何特定时间，有些人可能会在从一份工作转到另一份工作时经历一段失业期。

43.2 均衡和不均衡失业

　　均衡失业是当劳动力总需求等于劳动力总供给时存在的失业。在这一点上，实际工资率没有变化的压力。那些愿意并能够以当前工资率工作的人将有一份工作。但是，一些属于劳动力的人将没有工作。这是因为他们不愿意接受当前工资率的工作，缺乏关于职位空缺的信息，不具备所需的技能和资格，或者无法搬到工作所在的地方。

　　图 43.3 显示了一个国家的劳动力市场处于均衡状态。劳动力总需求 (ADL) 与实际工资率为 W 的劳动力总供给 (ASL) 相匹配。总劳动力 (ALF) 包括那些准备以实际工资率 W 工作并能够找到工作。它还包括那些正在寻找收入更高的工作的人、处于工作之间的人以及由于居住在该国不同地区或缺乏所需技能或资格而无法从事所提供工作的人。随着实际工资率的上升，ALF 曲线更接近 ASL 曲线。这是因为较高比例的劳动力愿意接受工资率。

　　图 43.3 显示，在工资率为 W 时，雇用了 Y 名工人。 YZ工人失业。这些工人正在经历自愿失业、摩擦性失业和结构性失业。在这种情况下，失业是由于供给方面的问题而引起的。

　　凯恩斯主义经济学家认为，劳动力市场可能会长期处于不平衡状态。图 43.4 显示了由于劳动力总供给超过劳动力总需求而导致的 XY 失业。这种不平衡失业相当于周期性失业。

　　由于多种原因，工资率可以保持在均衡水平之上。一是劳动力总需求下降，但实际工资率保持不变，因为工人抵制减薪。工会行动或政府设定国家最低工资也可能将工资率推高至均衡水平以上。简单地降低工资率可能无法解决问题。这是因为降低税率可能会导致总需求下降，进而导致劳动力总需求下降。可能会形成一个向下的螺旋。

　　在任何特定时间，一个经济体都可能同时经历均衡失业和非均衡失业。图 43.5 显示了一个经历 XZ 失业人数的经济体。 XY 是不均衡失业，YZ 是均衡失业。

43.3 自愿和非自愿失业

　　如前所述，自愿失业发生在工人选择不接受当前工资率的工作时。他们可以就业，但他们更愿意继续失业，直到他们能够找到一份工资更高的工作。相反，当工人愿意以目前的工资工作但找不到工作时，就会出现非自愿失业。

　　大多数结构性和周期性失业是非自愿失业。一些摩擦性失业，特别是搜索失业，可能是自愿的。如果工人目前可以获得的工资接近或低于他们可以领取的任何失业救济金，他们可能需要更长的时间才能找到一份薪水更高的工作。

　　在实践中，很难确定失业是自愿的还是非自愿的。领取失业救济金的人不太可能承认他们可以找到工作。如果有一个街道清洁工的工作，那么也很难决定一个刚刚失去工作的顶级科学家是否应该被归类为失业者。

43.4 自然失业率

　　等于劳动力总供给时，自然失业率就存在。然而，这个概念比均衡失业更进一步。这是新古典经济学家认为经济将在长期内回归的速度，并且与通货紧缩率的恒定值相一致。例如，如果政府增加总需求以减少失业，那么对劳动力的总需求就会增加。这将推高工资率并使 ASL 更接近 ALF。但是，从长远来看，它可能会提高价格水平。更高的成本和实际工资率的下降将导致失业率回到自然率。

　　决定一个国家在特定时间的自然失业率的因素是供给侧因素。它们与自愿性、摩擦性和结构性失业的原因有关。供给侧因素包括：
　　• 失业福利的价值相对于低工资的价值
　　• 国家最低工资立法
　　• 教育和培训的质量
　　• 工人如何受到失业期的影响
　　•有关职位空缺以及工人技能和资格的信息的数量和质量
　　• 劳动力流动程度（见第 43.7 节）
　　•工人和公司的灵活性。

自然失业率的政策含义
　　为了降低自然失业率，政府将寻求提高工人以当前工资率工作的意愿和能力。它可能使用的政策方法和工具包括：
　　救济金之间的差距。这可以通过削减失业救济金和/或基本所得税率来实现。
　　可以支付其工人的金额的任何限制。一些经济学家认为，如果企业可以减少支付的工资，它们可能不太可能减少提供的工作数量。国家最低工资可能会阻止公司这样做。
　　• 改进教育和培训。技术含量更高的劳动力可能会发现从一份工作转换到另一份工作更容易，从而减少结构性失业的影响。失业人员的培训对于克服滞后问题可能很重要。长期失业的工人可能对获得另一份工作失去信心，他们的技能可能会过时。公司也可能不愿意雇用已经失业一段时间的人，因为他们可能认为长期失业的人会失去工作习惯，可能不得不接受再培训，费用由公司承担。
　　• 增加就业市场信息的数量和质量。如果公司对正在找工作的人了解得更多，而工人对所提供的工作了解得更多，摩擦性失业率可能会降低。
　　• 提高劳动力流动性。如果工人的流动性更大，很可能会有更多的职位空缺与失业者相匹配。
　　• 增加劳动力的灵活性。新古典经济学家倾向于减少工会的权力并取消国家最低工资立法。他们认为，工会和国家最低工资可以将工资率推高到均衡水平之上。他们还认为工会可以限制工人准备做的任务，这可能会降低劳动生产率。公司更大的灵活性也可能增加就业。企业越灵活，例如，工人可以工作的时间和他们可以在哪里工作，就越有可能有更多的工人准备好接受以当前工资率提供的工作。

43.5 失业模式和趋势

　　失业通常不会均匀分布。在衰退的行业和衰退的职业中，它会更高。一个国家内不同地区的失业率也可能不同。这是因为交通联系、基础设施和住房成本可能存在差异。

　　在大多数国家，年轻工人的失业率较高。公司可能不愿意雇用年轻工人，因为他们缺乏经验并且需要对他们进行培训。某些群体，包括女性、有健康问题或残障的人以及少数族裔，可能会在劳动力市场上受到歧视，因此失业率可能会高于平均水平。

　　失业人数和失业率的上升趋势将引起政府的关注。特别令人担忧的是，失业者是否会失业一段时间。这是因为这些工人可能会失去工作习惯并可能会出现滞后现象。

43.6 就业模式和趋势

　　尽管趋势有一些相似之处，但各国的就业模式各不相同。可以通过多种方式对其进行检查：
　　• 产业结构。随着许多国家的发展，就业首先从第一产业转移到第二产业，然后是第三产业。例如，2019 年，低收入国家马里 80% 的劳动力在第一产业，15% 在第二产业，5% 在第三产业。相比之下，瑞典只有 2% 的劳动力在第一产业，第二产业占 10%，服务业占 88%。
　　• 女性在劳动力中的比例。总的趋势是女性在一个国家的劳动力中所占的比例越来越大。例如，虽然 1990 年孟加拉国 20% 的劳动力是女性，但到 2019 年这一比例已增加到 31%。更多女性在工作和寻求工作的原因有很多。其中包括提高女性可以获得的薪酬、更多的工作机会、提高女性获得的资格、提供更多的儿童保育服务以及减少性别歧视。
　　• 受雇和自雇人士。大多数人为别人工作。例如，他们有一个雇主来决定他们的工作时间和他们执行的任务。然而，越来越多的工人是自雇人士。例如，一位前任教师可能会担任教育顾问，就如何提高他们的表现向学校提供建议。
　　• 全职和兼职。全职和兼职工作的人的比例随时间而变化。一些人选择兼职工作是为了帮助抚养孩子、照顾老人或生病的亲戚或享受休闲活动。由于没有全职工作，其他人被迫兼职工作。这最有可能发生在经济低迷时期。
　　• 正规经济和非正规经济中的就业。正规经济中的工人受到就业立法的保护，但非正规经济中的工人不受例如国家最低工资立法、工作时间限制以及健康和安全标准的保护。非正规经济中的人没有工会代表，不太可能领取疾病津贴或养老金。
　　• 安全和不安全的就业。在一些国家，最近不安全的就业有所增加。零工经济中雇用了更多的工人。这些工人通常不知道他们下周要工作多少小时。与非正规经济中的工人一样，零工经济中的工人不领取疾病津贴或养老金。一些工人喜欢能够选择工作的时间和地点；其他人只是因为找不到安全的工作而从事这项工作。由于涉及的不确定性，这些工人可能会发现这种类型的工作压力很大。他们收入的不可靠也可能意味着他们可能会遇到买房或租房的困难。
　　• 私营和公共部门就业。私营和公共部门就业的相对质量和可用性因国家而异。在一些国家，为政府工作具有很高的声望和高薪。在一些国家，私营部门雇用的工人比例随着私有化而增加。

43.7 劳动力流动的形式

　　劳动力流动性是指工人从一种职业转移到另一种职业或从一个地点转移到另一个地点的能力。劳动力流动有两种主要形式。一是职业流动性。例如，会计师可能必须获得教学资格才能成为会计教师。然而，他们应该会发现，换工作比试图从园丁转为软件工程师更容易。另一种类型的流动性是地域流动性。该国的一个地区可能有失业工人，而在该国的另一地区或另一个国家，失业者具有相应技能和资格的职位空缺。然而，失业者不能改变他们居住的地方可能是有原因的。

影响职业流动性的因素
　　影响职业流动性的因素包括：
　　• 教育和培训质量。受过良好教育和培训的工人，他们可能能够从事的不同类型的职业就越多。
　　• 可用信息。如果工人要从需求减少的职业顺利过渡到需求增加的职业，他们需要知道工作机会在哪里。
　　• 进入和退出的障碍。专业机构和工会可能会寻求限制对某个职业的供应，以提高工资率。工人也可能签署了长期合同，这可能使他们难以转移到另一个职业。
　　• 时间。时间越长，工人就越有机会获得必要的培训、资格和技能，以便在另一个职业中找到工作。

影响地域流动性的因素
　　影响劳动力地域流动的因素可能包括：
　　• 住房的价格和可用性。如果该地点缺乏经济适用房，工人可能无法搬到另一个地点工作。
　　• 可用信息。与职业流动性一样，工人需要知道职位空缺在哪里、所获薪酬的详细信息以及与工作相关的其他方面。
　　• 个人关系。工人可能不愿意离开他们的大家庭成员和朋友搬到另一个地方。

　　还有其他因素会影响国家之间的流动：
　　• 移民管制。移居和在另一个国家工作可能会受到工作签证和居留许可的限制。
　　• 语言障碍。工人可能无法在另一个国家找到工作，因为他们不会说该语言。
　　• 文化差异。工人可能会觉得另一个国家的文化没有吸引力。
　　• 薪酬和生活成本的差异。工人可能会发现，在本国失业比搬到另一个国家工作要好。

43.8 减少失业的政策

　　为了减少周期性失业，政府将使用扩张性财政或货币政策工具来增加总需求。它可能使用的扩张性财政政策工具包括：
　　• 减少间接或直接税收以增加消费者支出
　　• 削减公司税以刺激投资
　　• 增加政府开支。可能的货币工具包括：
　　• 降低利率以增加消费者支出和投资。
　　• 再次增加货币供应量以增加消费支出和投资。
　　的浮动情况下通过干预外汇市场来降低汇率，以增加净出口。

　　扩张性财政或货币政策工具可能增加就业的程度将取决于许多因素。如果消费者和企业担心未来，或者如果企业通过购买需要很少额外工人操作的资本设备来扩大生产能力，总需求的增长可能不会很大。财政和货币政策也有时滞。等到失业被确认为一个问题、政策工具已经决定并付诸实施时，总需求的其他组成部分可能已经开始增加。

　　为了减少摩擦性和结构性失业，政府可能会引入供给侧政策工具。它可能会增加有关就业市场的信息。它可以降低失业救济金和所得税率，以增加工作回报，从而鼓励人们减少工作之间的时间。改善教育和培训可能会增加工人的职业流动性，从而减少结构性失业。工会改革可能会阻止工会将其成员的工资率推高到均衡水平之上并采取工业行动。这可能会提高该国劳动力和产品市场的效率。

　　一些供给侧的政策工具可能需要很长时间才能生效。也存在工人可能无法按预期做出反应的风险，如果失业的原因实际上是总需求不足，政策工具可能会使情况变得更糟。例如，降低所得税有可能不仅减少自愿性、摩擦性和结构性失业，还可能减少周期性失业。但是，不能保证它会鼓励失业者更积极地寻找工作。如果没有可用的工作，失业者无论如何也找不到。如果没有合适的职位空缺，失业救济金的削减将减少消费者支出，从而可能导致周期性失业。

Chapter 44 Money and banking货币与银行业

44.1 金钱简介

　　金钱是人们用来买卖商品和服务的物品。它还执行许多其他功能（见下文）。

　　纸币和硬币（现金）主要用于小额购买。银行存款中的货币是货币的主要形式。它通过直接借记卡、信用卡和智能手机从一个人转移到另一个人。

　　近年来，出现了所谓的加密货币（也称为数字货币和电子货币）的发展。这些加密货币允许人们在线支付和接收支付，而不需要商业银行。它们也不受中央银行的监管。

　　最著名和使用最广泛的加密货币是比特币。这是由一位不知名的企业家于 2009 年推出的。人们可以通过接受支付、在特殊网站上购买或为比特币系统执行任务（称为挖矿）来获得比特币。除了使用加密货币进行支付外，有些人还让他们希望他们会升值。然而，它们的价值是由供需决定的，它们的价值波动很大。

　　虽然有些人使用比特币进行支付、借贷和作为一种储蓄方式，但它们在多大程度上可以被视为金钱是值得商榷的。这是因为它们还没有被普遍接受。大多数商店和公司不接受它们作为支付产品的一种方式。

货币的功能
　　货币最著名的功能是买卖商品和服务，但它还执行其他三个功能。这些功能中的每一个都有一个技术名称。
　　•交换媒介。我们以金钱为目的出售商品和服务。我们用收到的钱购买其他商品和服务。拥有金钱克服了对双重巧合的需求。家庭和公司不必找到既想要交换的东西又得到想要的东西作为回报的人。例如，一个农民可以把她的洋葱卖给一个人，然后用她收到的钱从另一个人那里购买窗帘。
　　• 价值储存。金钱使人们能够储蓄。他们可以保留从出售商品和服务中获得的任何资金以供将来使用。
　　• 记账单位。该函数也称为价值度量。货币可以比较不同物品的价值，因为价格以货币形式表示。例如，如果一本书售价 30 美元，它的价值可以说是售价 2 美元一罐的软饮料的 15 倍。
　　• 延期付款的标准。货币使人们、公司和政府能够在未来进行借贷和买卖。例如，现在借钱的人可以商定他们将在五年内偿还多少，而交易员可以同意在两年内购买给定数量的胡椒。

金钱的特性
　　要充当货币，物品必须具备许多特征：
　　• 一般可以接受。这是最重要的特征。如果人们不准备接受一件物品来换取产品，作为一种价值储存手段和延期付款的标准，它就不会充当货币。在津巴布韦，由于恶性通货膨胀，人们在 2009 年对津巴布韦元失去了信心（见第 20.2 节） 。人们改用美元。津巴布韦中央银行于 2009 年停止印制津巴布韦元，直到 2019 年才发行新版本。
　　•可识别。人们必须将物品识别为金钱。中央银行使该国的纸币和硬币与众不同。
　　• 便携的。随身携带钱一定很方便。钞票很轻，硬币不太重。现在可以通过电子方式将资金从一个账户转移到另一个账户，因此无需携带任何东西。即使使用信用卡和借记卡转账也需要携带非常轻的物品。
　　• 可分割的。任何形式的货币都必须可分割成不同价值的单位。例如，美元有以下面额：1 美元、2 美元、5 美元、10 美元、20 美元、50 美元和 100 美元的纸币和 1 美分（便士）、5 美分（镍）、10 美分（一角硬币）、25 美分的硬币（季度）和 50 美分（半美元）（见图 44.3）。
　　• 同质。每个货币单位必须相同。过去，一些政府召集货币并减少，例如硬币中的白银。人们保留了一些钱。当政府退还这笔钱时，人们对它的重视程度低于他们保留的钱。
　　• 供应有限。如果有无限的货币供应，它就没有价值。这会让人无法接受。
　　• 不易伪造。如果很容易伪造货币，它就会失去价值。中央银行现在为他们的钞票添加了特殊功能，以防止伪造。

44.2 货币供应量

　　货币供应量是一个经济体中的货币总量。货币供应量由流通中的货币加上相关存款组成。政府通过衡量货币供应量来获取有关总需求趋势、金融市场状况的信息，并帮助它们确定货币政策的方向。

　　在实践中，衡量货币供应量并不简单。这是因为很难决定在货币供应量的任何衡量标准中包含什么。

　　经济学家将满足货币功能的物品定义为货币。但是，项目执行这些功能的程度会有所不同，并且会随着时间而改变。因此，政府使用各种货币供应量衡量标准，这些衡量标准偶尔会改变，以反映特定项目所扮演角色的发展。

　　货币供应量有两个主要指标：
　　• 狭义货币：这是用作交换媒介的货币，由流通中的票据、银行持有的现金以及商业银行在中央银行持有的余额组成。这有时被称为货币基础。
　　• 广义货币：包括狭义货币项目加上一系列与货币作为价值储存功能有关的项目。一个例子是储蓄账户中的钱。

44.3 货币数量论

　　总需求受货币供应量的影响，反过来，也可以影响货币供应量。一种试图解释货币供应量变化如何对经济产生影响的理论是货币数量论。该理论基于费雪方程： MV = PT（通常也写为 MV = PY） 其中： M 是货币供应量 V 是流通速度（货币易手的次数） P 是价格水平 T 或Y 是经济体的交易或产出。

　　等式两边必须相等，因为两边都代表经济中的总支出。为了将等式转化为理论，货币主义者假设 V 和 T 是恒定的，不受货币供应量变化的影响，因此货币供应量的变化会导致价格水平发生相同百分比的变化。例如，货币供应量最初可能为 800 亿美元，流通速度为 5，物价水平为 100，产出为 40 亿美元。如果 V 和 T 不变，货币供应量增加 50% 至 120 会导致物价水平也上升 50% 至 150。货币主义者的观点是通货膨胀是一种货币现象。然而，凯恩斯主义者认为，这个等式不能转化为理论，因为 V 和 T 会随着货币供应量的变化而变化，因此无法预测 M 的变化会对 P 产生什么影响。

凯恩斯主义和货币主义理论方法
　　凯恩斯主义者是经济学家，他们的思想基于英国经济学家约翰·梅纳德·凯恩斯（John Maynard Keynes，1883-1946）的工作。他们认为，如果任由市场力量，并不能保证经济将达到 GDP 的充分就业水平。事实上，他们认为国内生产总值水平可以长期大量偏离充分就业水平。在这种情况下，他们倾向于政府干预以影响经济活动的水平。他们认为，如果失业率很高，政府应该使用预算赤字来增加总需求。他们认为，在这种情况下，政府可以评估适当的额外支出以注入经济。对于大多数凯恩斯主义者来说，避免失业是首要任务。

　　相比之下，对于货币主义者来说，控制通货膨胀被视为政府的首要任务。这群经济学家，其中最著名的是美国经济学家米尔顿·弗里德曼（Milton Friedman，1912-2006），他们认为通货膨胀是货币供应过度增长的结果，因此他们认为政府的主要作用是是控制货币供应量。他们还坚持认为，通过增加政府支出来减少失业率的尝试只会在长期内成功地推高通胀。他们认为经济本质上是稳定的，除非受到货币供应增长的不稳定变化的干扰。

44.4 商业银行的职能

　　商业银行，也称为商业银行和零售银行，执行一系列职能。他们为客户提供存款账户；存款账户有两种主要类型。一种是活期存款账户（也称为活期账户或活期账户）。这种类型的账户可以方便快捷地访问账户中的资金。它主要用于接收和付款。客户可以从此类账户中支付和取出现金。第二种账户被称为储蓄存款账户。这种类型的帐户主要用作一种储蓄方式。

　　除存款外，商业银行还持有一系列其他资产。这些包括现金、政府证券和股票。商业银行的大部分利润来自贷款。银行客户通常有机会透支他们的存款账户一定的价值。他们也可以要求透支。透支允许客户花费超过其存款账户的金额。它通常用于支出和收入的意外差异。客户因透支而被收取利息。贷款必须与商业银行达成协议。它通常用于特定目的和固定时间。无论是否使用，都必须按贷款的全部价值支付利息。然而，利率通常低于透支。

　　商业银行持有的流动资产占存款总额的比例称为准备金率。要了解有关准备金率和资本金率的更多信息，请参阅第 44.5 节。

商业银行的目标
　　商业银行有三个主要目标：盈利、流动性和安全性。商业银行主要通过放贷为股东谋取高额利润。这一目标与其其他两个目标相冲突，必须在三个目标之间取得平衡。商业银行必须达到一定程度的流动性和安全性。他们需要有足够的流动资产，例如现金和即将变成现金的短期证券，以满足客户提取现金的预期要求。然而，这些流动资产并不是很有利可图。事实上，持有现金是赚不到钱的。商业银行也以安全为目标。他们不想倒闭，他们必须让客户相信他们的财务状况良好。为了实现这一目标，他们试图确保他们有足够的金融资本来支付他们的风险贷款。

　　商业银行将保留一些具有流动性但不是非常有利可图的资产，以及一些具有盈利能力但流动性不高的资产。它还可以保留部分利润，以防一些借款人不偿还贷款或它购买的一些公司倒闭。

44.5 货币供应量变化的原因

　　开放经济中货币供应量增加的主要原因有五个：
　　• 商业银行贷款增加
　　• 增加从商业银行借款的政府支出
　　中央银行借款来融资的政府支出增加
　　• 向私营部门金融机构出售政府债券（量化宽松）
　　• 入境的钱多于出境的钱。

商业银行与信贷创造
　　当商业银行放贷时，他们创造了货币。这是因为当银行提供贷款（银行家也称为预付款）时，借款人的账户会记入借款金额。银行在创造货币方面处于有利地位，因为它们可以创造比现金和其他流动资产（可以快速转换为现金的项目）更多的存款。

　　根据经验，银行发现只有一小部分存款被兑现。当人们付款时，他们倾向于使用信用卡、借记卡和在线转账。这些支付方式涉及使用银行保存其客户存款的记录中的条目而不是通过支付现金来转移资金。因此，银行可以创造比流动资产更多的存款。

　　然而，他们在计算要保持的流动性比率（流动资产与总负债的比例）时必须小心。当它被称为准备金率时，这个比率可以由中央银行设定。商业银行持有的流动资产比例越低，可以放贷的越多。但是，他们必须能够满足客户对现金的需求。如果他们计算错误并保持太低的比率，或者如果人们突然开始兑现更多的存款，那么银行系统就有挤兑的风险。 2008 年就证明了这一点，当时人们担心一些美国和欧洲银行的流动性，结果是政府强制参与。事实上，银行业是建立在信心的基础上的。客户必须相信有足够的现金和流动资产来支付他们的所有存款，即使在实践中情况并非如此。

银行信用乘数
　　通过估计要保留的准备金率，银行将能够计算其银行信贷乘数。商业银行在计算其银行信贷乘数时，会考虑其准备金率：银行信贷乘数（发放贷款后）=创造的新资产价值 / 流动资产变化的价值

　　例如，如果新的现金存款为 1 亿美元，总存款增加了 6 亿美元，则银行信用乘数为 6 亿美元/1 亿美元 = 6。也可以提前计算银行信用乘数： 银行信用乘数（预先）= 100 / 流动性比率

准备金率
　　如果银行保持 5% 的准备金率，银行的信用乘数将是 100 / 5 = 20。有了这些知识，银行就可以计算出它可以放贷多少。银行首先计算出其总负债可能增加的情况。这是通过将流动资产的变化乘以银行信贷乘数得出的。因此，如果银行信贷乘数为 20，流动资产增加 4000 万美元，总存款可以增加 4000 万美元 × 20 = 8 亿美元。

　　为了计算贷款（垫款）的变化，从负债的变化中扣除流动资产的变化。这是因为负债的变化将包括给予流动资产者的存款。在这个例子中，贷款的变化可能是 8 亿美元- 4000万美元 = 7.6 亿美元。

　　然而，在实践中，银行可能不会像银行信用乘数所暗示的那样放贷。这是因为可能缺乏想要借款的家庭和公司，或者缺乏信誉良好的借款人。如果银行继续向信用评级较差的借款人放贷，就像 2008 年美国次贷市场的情况一样，违约风险很高，可能对银行的流动性造成严重后果。

　　如果人们改变他们需要的现金存款比例，如果其他银行改变他们的贷款政策，或者如果该国的中央银行要求银行保持固定的准备金率，那么银行可能会改变其准备金率。

　　中央银行可能会寻求影响商业银行的放贷能力。例如，银行可能从事公开市场业务。这些涉及中央银行购买或出售政府证券以改变银行贷款。如果中央银行想减少银行贷款，它将出售政府证券。买方将通过提取其在商业银行的存款进行支付，从而导致商业银行的流动资产下降。

资本比例
　　资本比率是商业银行的可用金融资本占其高风险资产的百分比。可动用资金包括留存收益和新发行股份。虽然政府证券通常被认为没有风险，但如果经济陷入困境，一些贷款可能会被认为是有风险的。例如，如果一家商业银行的资本比率为 8%，这意味着其 8% 的风险资产由现成的金融资本覆盖。商业银行的资本充足率越高，它在不倒闭的情况下可能遭受的意外损失就越多。资本比率旨在在发生金融危机时保护银行的客户，并通过阻止过度冒险来促进银行业的稳定。

中央银行的角色
　　一个国家的中央银行执行一系列职能。它发行钞票并授权铸造硬币。它是商业银行的银行。商业银行将存款存放在中央银行。这使商业银行能够从其他商业银行进行付款和接收付款，并在需要时提取资金。他们在中央银行的存款被视为流动资产。如果商业银行陷入财务困境，中央银行通常也会向它们提供贷款。

　　中央银行的另外两个关键职能是充当政府的银行家和执行政府的货币政策。

　　' ' '政府赤字融资' ' '
　　如果政府在税收上的支出超过了税收，它将不得不借贷。这是由中央银行组织的。如果中央银行代表政府通过向非银行私营部门（非银行公司和公众）出售政府证券（包括国民储蓄证书）来借款，它将使用现有资金。购买者可能会从他们的银行存款中提取资金。因此，随着政府支出的增加，流动资产的增加将与资金撤出时流动资产的同等下降相匹配。

　　但是，如果预算赤字是通过从商业银行或中央银行本身借款来融资的，那么货币供应量将会增加。当政府从中央银行借款时，它会从其存放在中央银行的账户中支出资金。这种支出将增加商业银行的存款，从而增加它们的流动资产。拥有更多流动资产，他们将能够放贷更多。如果政府通过出售短期政府证券向商业银行借款，商业银行也将能够提供更多贷款。这是因为这些证券被视为流动资产，因此可以用作贷款的基础。

量化宽松
　　当利率非常低时，中央银行可能会决定尝试通过量化宽松来增加总需求。这涉及中央银行从包括商业银行在内的金融机构购买不同期限的政府和私人证券。作为证券的回报，中央银行贷记商业银行的账户。有了更多的流动资产，希望商业银行多放贷。这应该会增加货币供应量并降低短期和长期利率。反过来，这些变化可能会增加投资和消费支出，从而增加总需求和经济活动。量化宽松也被用来帮助陷入困境的市场。例如，美国联邦储备银行购买了基于抵押贷款的证券来帮助美国房地产市场。

　　量化宽松在1990年代在日本首次使用，在21世纪第一个十年末全球经济衰退之后在英国和美国首次使用。在 21 世纪，当利率非常低甚至负利率限制了中央银行通过降低其设定的利率来刺激经济活动的能力时，它也被使用。

国际收支变化
　　货币总流量是指国际收支不同部分记录的国际交易产生的货币净流出或流入总量。例如，如果出口收入超过进口支出，资金将根据贸易差额流入该国。出口商将钱存入该国的商业银行，这将导致货币供应量成倍增加。

44.6 降低通胀政策的有效性

　　如第 22.5 节和第 23.3 节所述，紧缩性货币和/或紧缩性财政政策可用于降低通货膨胀。供给侧政策也可用于通胀成本推动的情况。例如，增加培训支出可以提高劳动生产率，从而降低劳动力成本，或者至少减少劳动力成本的上行压力。降低公司税可能会鼓励公司购买更高效的资本设备，这也可能对价格上涨带来下行压力。

　　政策在降低通货膨胀方面的有效性取决于许多因素。一个可能是通货膨胀的类型是否被正确识别。通货膨胀可能是成本推动型的，当经济在低于充分就业的情况下运行时出现。如果政府随后推出紧缩性货币和财政政策，总需求下降可能不会对物价水平产生太大影响，但可能会增加失业率。在实践中，通常很难区分成本推动和需求拉动的通货膨胀。这是因为一旦通货膨胀开始，通常是成本推动和需求拉动的通货膨胀混合。此外，一些政策工具可以帮助减少这两种类型的通货膨胀，至少从长远来看是这样。例如，政府增加教育和培训支出可能会在短期内增加通货紧缩的需求拉动。然而，从长远来看，它可以通过提高生产率和降低生产成本来减少成本推动的通货膨胀，它还可以使经济在不经历通货膨胀的情况下维持总需求的更大增长。

　　政府和中央银行对未来的通货膨胀率做出估计——他们越是深入未来，这些预测就越不确定。可以预测，需求拉动的通货膨胀正在加速，并将引发问题。不能保证这样的预测是正确的，即使是正确的，也需要时间来决定适当的政策工具、实施它以及家庭和公司做出反应。当所有这些变化发生时，通货膨胀率可能已经下降，任何旨在减少总需求的政策工具都可能只会增加任何衰退的严重性。

　　政府可以使用的政策工具可能存在限制。如果它是经济和货币联盟的成员，它将无法设定自己的利率。任何国家都可能不愿意提高所得税税率，如果它认为这将鼓励其部分技术工人移民并阻止跨国公司在该国设立公司。政府可能还希望在基础设施上投入更多资金，以降低通胀带来的成本推动，但可能不愿提高税率，并且可能缺乏愿意放贷的人。

　　政府可能认为通货膨胀是货币供应量增长快于产出的结果，但很难控制货币供应量的增长。这是因为商业银行有增加贷款的利润动机，并且他们在规避银行贷款的任何限制方面具有创造性。

　　影响反通胀政策有效性的主要因素之一是家庭和企业的反应。可能会引入紧缩的货币和/或财政政策来降低需求拉动的通胀。这将发生在家庭和公司可能对未来持乐观态度的时候。在这种情况下，例如利率上升可能不会减少消费和投资。所得税率的上升可能会导致人们工作更多时间来维持他们的生活水平，而不是减少他们的支出。也不能保证如果政府培训或为企业提供补贴培训工人，企业将拥有能够充分利用工人新技能的资本设备。如果工人的生产率增长低于他们的工资率，生产成本仍然会上升。

货币传导机制
　　这是货币政策变化通过总需求变化到价格水平和实际 GDP 来影响整个经济的过程。这个过程有很多环节。例如，货币供应量的增加可能会降低利率，这反过来可能会增加总需求。更高的总需求可能会增加产量和/或价格水平。

44.7 流动性偏好理论

　　对货币的需求可以用流动性偏好来解释。家庭和企业以货币形式持有部分财富的三个主要动机。

　　大多数人都会熟悉的动机是交易动机。这是持有金钱以进行日常购买和满足日常付款的愿望。家庭或公司持有多少受到收入和收入支付频率的影响。一般来说，收到的收入越多，收到付款的频率越低，持有的金额就越高。

　　通常，公司和家庭以货币形式持有的财富比他们预期的要多得多。这样他们就可以应付意外的开支，并利用不可预见的便宜货。这被称为预防动机。为交易和预防动机而持有的资金资源有时被称为活跃余额，因为它们很可能在不久的将来被使用。它们的利率相对缺乏弹性，因此，例如，利率上升不会导致家庭和公司出于交易和预防原因而大幅削减其持有的货币。

　　相比之下，持有货币余额的第三个动机，即投机动机，是利率弹性的。当家庭和公司认为持有金融资产的回报很低时，他们会持有有时称为闲置余额的东西。公司和家庭可能决定持有的一种金融资产是政府债券。这些是代表政府贷款的政府证券。政府债券的价格和利率（以百分比计）呈相反方向变动。例如，面值为 500 美元的政府债券的固定利率可能为发行价格的 5%。如果债券价格升至 1000 美元，则支付的利息现在将占债券价格的 2.5%。当债券价格处于高位并预计会下跌时，家庭和公司可能会持有货币。这是因为他们不会放弃太多的兴趣，因为他们会害怕造成资本损失。当债券价格低而利率高时，投机性的货币需求就会低。

　　有趣的是，虽然持有货币的交易和预防动机是无利息弹性的，但出于投机动机而持有货币的需求却是利息弹性的。

44.8 利率确定

　　凯恩斯主义者认为，利率是由货币的供求决定的。他们假设货币供应量是由货币当局决定的，并且在短期内是固定的。

　　图 44.9 显示了以货币流动性偏好（或需求）形式持有货币的综合交易、预防和投机动机。利率为 R，因为这是流动性偏好曲线与货币供给曲线相交的地方。

　　货币供应量的增加将导致利率下降，如图 44.10 所示。利率下降是因为货币供应量的增加将导致一些家庭和公司的货币余额高于他们想要持有的。结果，他们用一些来购买金融资产。对政府债券的需求增加将导致债券价格上涨，从而导致利率下降。

流动性陷阱
　　虽然预计货币供应量的增加会导致利率下降，但凯恩斯描述了一种无法通过增加货币供应量来降低利率的情况。他将这种情况描述为流动性陷阱。他认为当利率非常低而债券价格非常高时，就会发生这种情况。在这种情况下，他认为投机者会预期未来债券价格会下跌，因此如果要增加货币供应量，他们会持有所有多余的货币。他们不会购买债券，因为害怕造成资本损失，而且持有此类证券的回报率很低。图 44.11 表明，在利率为 R 时，货币需求变得完全有弹性，货币供应量的增加对利率没有影响。

可贷资金理论
　　该理论认为利率是由可贷资金的供求决定的，如图 44.12 所示。

　　对可贷资金的需求就是借钱的需求。例如，家庭借钱购买汽车和房屋。公司可能会因为遇到财务困难或更常见的情况是因为他们想要投资而需要可贷资金。如果政府有预算赤字，它也可能想借钱。由于借贷与利率成反比，对可贷资金的需求从左向右倾斜。利率越低，经济主体越有可能借入更多资金。

　　可贷资金的供应来自储蓄。节省的钱越多，可以借出的钱就越多。由于储蓄和利率直接相关，可贷资金供给曲线从左向右倾斜。利率越高，经济主体越有可能储蓄，因为他们将获得更高的回报。

　　该理论表明，储蓄的增加将导致可贷资金供应的增加和利率的下降，如图 44.13 所示。